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全国政协委员为政府引导基金建言
来源:未知 发表时间:2022-03-11
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苏州在通过政府引导基金进行资本招商方面可谓是经验丰富、成效显著。这里集聚了许多业内耳熟能详的知名产业投资基金——苏州工业园区产业投资基金、苏州国发创投、相城母基金等。


去年多次到访苏州,给全国政协委员张懿宸留下极为深刻的印象。在今年的全国政协十三届五次会议上,全国政协委员、中信资本控股有限公司董事长兼首席执行官张懿宸带来了9份提案,涉及基础设施公募Reits扩容、私募股权基金、双碳和数字经济等话题。就关于促进我国私募股权投资行业健康稳定发展而言,张懿宸建议,为私募股权市场引入更多源头活水,加强对政府引导基金的顶层设计,深化股权投资和创业投资份额转让试点工作。


张懿宸此前在接受记者专访时表示,当前募资市场仍然缺少真正的“长钱”,“募资难”是我国私募股权基金行业长期面临的严峻挑战。


张懿宸今年在提案中建议要加强对政府引导基金的顶层设计。就目前存在的问题,张懿宸提出了四点建议:一是在规模与效率方面,各区域应针对已有产业上下游优势,做好相应招商引资和配套出资规划,各地引导基金也应动态评估和持续巩固当地产业优势,尤其应避免盲目追求与本地产业优势不匹配的企业落地。


二是在平衡引导和收益两个目标方面,政府引导基金设立的最大目的是利用财政资金撬动更大规模的社会资本进入政府拟扶持的领域和行业。此外,财政部和发改委均要求建立绩效评价制度,这使得政府引导基金在资金端的风险偏好较低,同时容错机制与监督压力都影响着基金的市场化运作和引导功能的有效实现。而从社会资本和市场化基金的社会出资人角度看,基金盈利是首要目标。因此如何最大限度给予管理人和基金市场化运营空间并建立适当的容错机制,需要持续思考和探索。


三是引导基金存在出资审批周期长,前置环节多的特点,也会因资金的国资性质向子基金附加一系列特殊要求。与此同时,子基金管理人的关注点也容易更多集中于完成规定的返投任务。应尽量简化决策流程和效率,进行适度管控;明确主管部门、引导基金和GP的权责边界;探讨适度优化返投机制,给予更宽泛灵活的计算口径。


四是在退出问题方面,引导基金主要出资诉求为促进产业发展,可探讨在政策目标达成后,以让利退出作为主要退出模式的可行性和实践通路,确保财政资金的及时回收。让利退出的模式需要较完善的基金价值评估体系,因此建立规范的基金二手份额交易市场成为解决政府引导基金退出难的重要路径。